逆ザヤ / 生命保険用語集

逆ザヤとは、運用資金の利回りよりもその運用資金の調達コストの方が高い状態を指します。生命保険の場合契約者に対して約束している予定利率よりも生命保険会社の運用利回りが低い状態を生命保険会社の逆ザヤと言います。

バブル経済下、生命保険の予定利率は4～6%程度の高い予定利回りを契約者に対して提示していましたが、バブル崩壊後の経済不調により生保会社の運用成績が悪化し、4～6%もの運用成果を出せなくなりました。保険契約において、生命保険会社は契約者に対して実際の運用成績が悪くても、予定利率分は確保しなくてはならなかったので、多くの生命保険会社が赤字に転落し破綻する保険会社も出てきました。

これを受けて法律が改正され、予定利率は契約者に対して保険会社ができる限り確保しなければならないが、保険会社がそれにより破綻危機に陥る場合は予定利率を保険会社が変更できるようになりました。